中国网财经5月9日讯 4月,资产管理信托市场整体承压明显,市场发行与成立端均出现明显下滑。具体来看,融资类产品规模占比反弹回升,非标业务中投向房地产领域的信托资金规模大幅增加。

  市场整体承压

  用益信托公布数据显示,4月共计发行资产管理信托产品2123款,环比减少329款,降幅为13.41%;发行规模947.32亿元,环比减少371.27亿元,降幅为28.16%。用益信托研究员喻智表示,4月资产管理信托产品发行遇冷,主要是非标类信托产品的发行出现明显降温。

  成立端,上月共计成立资产管理信托产品2184款,环比减少271款,降幅为11.04%,成立规模为547.02亿元,环比减少198.75亿元,降幅为26.65%。其中,标品信托业务募集下滑主要源自债市的回调,而非标信托业务的成立规模下滑,主要在于基础产业类信托产品的成立规模下行。

  具体来看,4月融资类产品成立规模256.32亿元,环比减少14.79%;投资类产品成立规模290.69亿元,环比减少34.23%。从规模占比来看,融资类产品规模占比46.86%,环比增加1.66个百分点;投资类产品规模占比53.14%,环比减少1.57个百分点。

  同期,固定收益型产品成立规模335.33亿元,环比减少26.87%;浮动收益型产品成立规模209.15亿元,环比减少25.77%。从规模占比来看,固定收益型产品规模占比61.30%,环比增加3.47个百分点;浮动收益型产品规模占比38.23%,环比减少3.44个百分点。

  对于4月市场整体表现情况,喻智解释道,4月资产管理信托市场热度明显下行,非标类信托产品和标品类信托产品成立规模均有一定程度下滑。一方面,基础产业类信托和消费金融类产品成立规模回落是4月非标类信托产品成立下滑主因。另一方面,标品信托产品的资金募集受证券市场走势影响较大。

  标品、非标齐跌

  具体来看,标品类产品发行数量及规模大幅增加。4月标品信托产品成立数量1079款,环比减少4.85%,成立规模203.12亿元,环比减少25.23%。发行数量为1098款,环比减少8.35%;发行规模为367.36亿元,环比减少10.79%。其中,TOF结构的标品类信托产品成立数量368款,环比减少8.91%;成立规模116.69亿元,环比减少15.01%。

  具体到各投资策略,在标品类信托产品中,债券投资类产品仍是绝对主力。4月债券策略产品的数量占比86.01%,环比增加3.91个百分点;组合基金策略产品数量占比10.01%,环比减少1.54个百分点;股票策略产品的数量占比1.11%,环比减少0.92个百分点。

  按产品类型来看,各类型产品成立规模均有所下降。4月固收类标品信托产品成立规模196.96亿元,环比减少23.84%;混合类产品成立规模3.57亿元,环比减少70.48%;权益类产品成立规模2.59亿元,环比增加168.67%。固收类产品成立数量1022款,环比减少3.77%,数量占比为94.71%,环比增加1.06个百分点;混合类产品数量占比2.78%,环比减少0.39个百分点;权益类产品数量占比2.32%,环比减少0.86个百分点。

  另一边, 4月非标类产品成立数量为1108款,环比减少16.13%;成立规模为343.90亿元,环比减少27.47%。

  对此,喻智表示,非标类信托产品成立规模环比大降,一方面是因为3月成立基数较高,另一方面是相关政策推进对非标信托业务相对不利。

  收益率方面,非标信托产品平均预期收益率显著下行。4月非标信托产品的平均预期收益率为6.12%,环比减少0.20个百分点;产品的平均期限1.74年,环比缩短0.04年。喻智对此解释道,一方面,国内经济弱势修复,无风险利率低位徘徊导致信托产品整体收益率下行;另一方面,城投融资成本持续下降,基础产业类项目收益下滑明显,拖累整体收益。

  房地产领域信托逆势“受宠”

  具体到非标各资金流向领域来看,4月金融类信托产品的平均预期收益率为5.47%,环比减少0.17个百分点;房地产类信托产品的平均预期收益率为6.79%,环比增加0.06个百分点;工商企业类信托产品的平均预期收益率为5.64%,环比增加0.53个百分点;基础产业类信托产品的平均预期收益率为6.18%,环比减少0.24个百分点。

  从资金规模来看,非标业务中投向房地产领域的信托资金规模大幅增加,但绝对规模较小。4月房地产类信托产品的成立规模为6.43亿元,环比增加3.09倍;基础产业信托成立规模246.40亿元,环比减少22.22%;投向金融领域的产品成立规模45.50亿元,环比减少50.91%;工商企业类信托成立规模43.24亿元,环比减少30.13%。

  截至上月末,基础产业类信托产品成立规模占比上升。据公开资料不完全统计,4月房地产类信托规模占比1.87%,环比增加1.54个百分点;基础产业类信托规模占比71.65%,环比增加4.83个百分点;金融类信托规模占比为13.23%,环比减少6.32个百分点;工商企业类信托规模占比12.57%,环比减少0.48个百分点。

  对此,喻智表示,工商企业类信托成立规模显著收缩。工商企业信托业务主要受限于监管压力和展业环境;基础产业类信托业务仍具有一定的生存空间,但展业的空间正在被压缩;非标金融类信托产品成立规模大幅下滑,主要受监管政策调整影响。

  喻智表示,对信托公司而言,资产质量提升是好事,但同时也可能会导致投资底层资产的竞争加剧。记者了解到,资产质量,也是决定信托产品最终能否如期兑付的关键。从整体产品运行情况来看,4月共有13家信托公司清算兑付87款资产管理信托产品,兑付金额92.78亿元,平均实际年化收益率为5.77%。另一边,上月共有信托违约产品38款,涉及金额82.04亿元。房地产、工商企业和基础产业三大领域均有较多违约项目存在。